大国转向，全面加息，2.5万亿大军撤退

整个春节期间，最让人关注的是中国突然加息，中国提高了逆回购利率和SLF利率，在春节前又提高了MLF利率，拉开了声势浩大的全面加息的序幕，这标志中国进入了加息通道。

这次加息是在特定背景下的加息，具有重要意义，也是六年来中国的首次全面加息，国家货币大事，不可不察。

除了抑制通胀和商业银行疯狂的信贷冲动外，对于稳定中国的房地产市场也有积极意义。

同时这也是紧跟美国加息的必然之举，为了保卫外汇储备，稳定人民币汇率，所必然进行的大国货币博弈，同样意味着世界第一、第二大经济体开始主宰全球货币流动。

美国和中国同时进入加息通道，这肯定是全球最重要的大事，全世界研究货币金融的人都会高度关注这一点，如果不关注，反应不及的国家，必然会受到冲击。

中国除了全面加息，还有最重要的2.5万亿货币流动性的回收，今天央行暂停了公开市场操作，已经净回笼了1500亿资金。

我们知道春节前，中国通过逆回购和MLF投放了1.85万亿资金，同时还通过TLF投放了6300亿的货币资金，总共是约2.5万亿货币资金要逐渐回收。

因为这2.5万亿货币都是短期流动性，是为了缓解春节期间的资金紧张而投放，同时为了降低债市、股市的波动，给大家过一个祥和的春节。

现在春节已过，而且货币投放的期限都是短期，也就意味着到期后必然会回收货币，这是非常正确的。

在回收货币前，央行进行了全面加息，通过提高资金成本来抑制商业银行对于央行资金的需求，也就是2.5万亿货币未必会全部回收，但要留住商业银行就要提高代价，因此至少会回收一部分，具体多少，要看商业银行的需求。

6300亿的TLF资金是肯定要被回收的，大部分逆回购资金也将会回收，这样一测算，春节前临时的大规模资金投放，接下来一定是大规模资金回收。

如果说2016年中国的货币政策主要在人民币汇率市场上，进行了多次惊人的贬值和突然上涨；那么2017年货币政策已经回归到了数量型工具和利率工具双管齐下。

加息之后，更重要的是2.5万亿货币的撤退，这是非常庞大的规模和令人震惊的，这是中国货币政策回归稳健的重要信号，股市和债市必然会受到影响，资金外流会减缓，利国利民！