悄悄的，IPO春天的脚步来了！

“盼望着，盼望着，东风来了，春天的脚步近了。一切都像刚睡醒的样子，欣欣然张开了眼。山朗润起来了，水涨起来了，太阳的脸红起来了”。

最近IPO审核发生了许多变化，审核提速、过会率悄悄提高、审核包容性增强，IPO结构性的春天来了！现在是利润为王的时代！

一、审核提速

7月10日、7月17日、7月24日，发审会均安排审核5家首发企业的IPO申请，平均每周审核数量为5家，此前每周安排审核企业均在2到3家，审核数量明显感到单周有所增加。看看之前的审核速度：6月5日：审核3家IPO；6月12日：审核2家IPO；6月21日，审核2家IPO；6月26日，审核2家IPO；7月3日，审核3家IPO。2018年第二季度总共44家企业上会，按这每周5家的审核上会速度，3季度上会企业数量必然超过2季度。

二、过会率悄悄提高

2018年IPO过会率历史最低的日子，让人记忆幽深，2018年1月23日，发审委会议 “审7否6”、2018年1月26日审6过1，一周共计18家企业上会中，仅有3家过会，14家被否，1家取消审核，过会率仅16.67%，让市场为之惊讶！截至2018年1月26日，1月发审委共审核45家IPO企业，其中，过会15家，23家被否，4家取消审核，3家暂缓表决，过会率仅33.33%。这么低的过会率让很多人绝望！

由于利润指标等问题，很多企业被迫撤材料，有效改善了在会企业质量。2018年上半年共有118家待审企业上会，第一季度与第二季度分别有74家和44家。118家企业中，共有58家企业成功通过发审会，IPO审核通过率为49.15%，其中第一季度与第二季度分别为32家和26家。

截至今天，7月审核情况如下：7月3日，审核3家IPO，1家取消审核，1家过会，1家被否；7月10日，计划审核5家，1家取消审核，共审核4家，其中3家过会，1家被否；7月17日，共审核5家，其中3家过会，2家被否；7月24日，共审核5家，其中过会4家，1家被否。

剔除取消审核的外，7月共审核16家，过会11家，过会率为68.75%，而7月24日的过会率更是高达80%。相比2018年上半年，IPO过会率呈现较大的提升。

三、审核包容性增强

7月17日过会的IPO企业:大股东、实际控制人的老婆持股比例达到4.48%,竟然没有被一起认定为实际控制人，过会了！另外一家存在上市公司资产出售再上市，而且存在临床试验数据存在不真实、不完整的问题被通报、统计数据造假被处罚等问题，也顺利过会了。

2018年7月24日，审5过4！在上会前，很多人看了这些上会IPO企业存在的问题，对于过会企业的数量都比较悲观，然而最后的过会数量让大家很意外，很兴奋。既是大客户，又是大供应商的过会了！2014年发行人住房公积金缴纳人数比例约为10%、未缴纳的社保和公积金金额占当期净利润比例为42.36%的过会了！保荐机构间接持有发行人股份1170万股，持有发行人股份市值估计上市后超过10亿元的迈瑞医疗过会了！主要客户也是重要股东的过会了！许多PE、投行欣喜若狂，过会率竟然也可以高达80%，少有的幸福！

大家感到现在IPO审核理念相比年初好多了，包容性更强了，感觉审核环境宽松了，IPO企业有一两个主要关注问题也不用再忐忑不安了！只要不是特别致命的问题，利润够的话，就静候过会佳音吧！

四、IPO的春天也是结构性的春天，利润为王

从6月以来，被否的IPO企业利润基本上低于或接近于创业板5000万元、主板8000万元净利润的隐形红线，而过会的企业都在所谓隐形红线之上，看来对于IPO企业来说，要过会利润为王！利润少了，过会就难了！这IPO的春天是对利润超越红线的企业而言，利润足够大了，有点问题也不用惧怕，过会的概率是很高的！

1、6月5日：审核3家IPO

中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会定于2018年6月5日召开2018年第85次发行审核委员会工作会议，共3家上会，2家过会，1家被否：北京康辰药业股份有限公司首发、中国人民保险集团股份有限公司首发经审核过会，安徽万朗磁塑股份有限公司未通过审核!被否的安徽万朗磁塑股份有限公司2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，实现营业收入分别为4.78亿元、5.83亿元、7.38亿元和4.28亿元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1430万元、3087万元、6341万元和4004万元。

2、6月12日：审核2家IPO

6月12日证监会发审委共审核2家IPO申请，一家被否，一家过会，具体为北京煜邦电力技术股份有限公司（首发）未通过审核，浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司（首发）获通过。北京煜邦电力技术股份有限公司创业板IPO被否主要是因为质疑存在商业贿赂，此外质疑有关收入利润的真实性。北京煜邦电力技术股份有限公司2017年扣非后净利润4530万元。

3、6月21日，审核2家IPO

6月21日，中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员共审核2家IPO申请，其中1家过会，1家被否，具体为江苏紫金农村商业银行股份有限公司（首发）获通过，湖南五新隧道智能装备股份有限公司（首发）未通过。被否的湖南五新隧道智能装备股份有限公司，报告期内，归属于母公司所有者的净利润分分别为1002万元、3008万元、4749万元和3223万元，被否原因主要因为质疑利润真实性和质疑关联方交易的公允性和存在同业竞争。而过会的江苏紫金农村商业银行股份有限公司，股东人数竟然约7000人，远远超过200人，感觉发行前已经是公众公司了，而且证监会反馈意见中还没有提到穿透核查。

4、6月26日，审核2家IPO

2018年6月26日，证监会第十七届发行审核委员会2018年第90次发审委会议共审核2家IPO申请，其中1家过会，1家被否，具体为宁波永新光学股份有限公司（首发）获通过，广东波斯科技股份有限公司（首发）未通过。广东波斯科技股份有限公司2015年12月报送IPO申请材料，在会排队2年半，但惨遭否决。尽管广东波斯科技股份有限公司称自身创新能力强，拥有多项发明专利，但还是因为持续盈利能力等问题被否。广东波斯科技股份有限公司2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，发行人实现营业收入分别为2.24亿元、2.02亿元、2.13亿元和1.72亿元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为0.50亿元、0.43亿元、0.49亿元和0.40亿元。

5、7月3日，审核3家IPO

7月3日，证监会原计划共审核3家IPO申请，结果青岛农村商业银行却在上会前取消审核，实际审核1家过会，1家被否，具体为北京新兴东方航空装备股份有限公司（首发）获通过、武汉微创光电股份有限公司（首发）未通过。过会的北京新兴东方航空装备股份有限公司2015年、2016年、2017年，实现净利润分别为1.01亿元、1.1亿元和1.17亿元，而被否的武汉微创光电股份有限公司2017年实现净利润才0.45亿元，被否原因主要是盈利单薄，利润真实性存疑、持续盈利能力存疑；实际控制人、一致行动人认定的合理性被质疑。

6、7月10日，计划审核5家IPO申请

7月10日证监会发审委原计划今天下列5家IPO申请，但审核前浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司首发申请被取消审核，实际共审核4家IPO申请，结果3家过会，1家被否，具体审核情况为：国安达股份有限公司（首发）被否，鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（首发）、上海雅运纺织化工股份有限公司（首发）、广东顶固集创家居股份有限公司（首发）获通过。被否的国安达股份有限公司IPO由于更换保代，被严重质疑，作为证监会反馈意见的首个问题提出！国安达股份有限公司2017年净利润仅仅0.46亿元。

7、7月17日，审核5家IPO申请

7月17日证监会共审核5家IPO，其中3家过会，2家被否，具体为浙江昂利康制药股份有限公司（首发）、北京宇信科技集团股份有限公司（首发）、上海华培动力科技股份有限公司（首发）获通过，东莞市凯金新能源科技股份有限公司（首发）、杭州申昊科技股份有限公司（首发）未通过。

7月17日过会未过会的创业板企业东莞市凯金新能源科技股份有限公司创业板2016年净利润仅仅3690万元，而2017年1-9月净利润仅3173.39万元，另一家非创业板杭州申昊科技股份有限公司2017年净利润仅仅6190万元。

8、7月24日，审核5家IPO申请

7月24日上会的IPO企业共有5家，这些企业都有很重要的问题，但担心是多余的，今天共审核5家，其中4家过会，1家被否！宁波兴瑞电子科技股份有限公司（首发）、深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（首发）、无锡蠡湖增压技术股份有限公司（首发）、杭州迪普科技股份有限公司（首发）四家首发通过，安徽金春无纺布股份有限公司（首发）未通过。被否的安徽金春无纺布股份有限公司也是今天利润最少的一家，安徽金春无纺布股份有限公司2015、2016、2017年净利润（按照与扣非后净利润孰低）分别为0.19亿元、0.34亿元和0.55亿元。

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